尔康制药（300267）近日发布了实控人的减持计划，这已是其实控人在近半年内第二次抛出减持计划，而且实控人质押的股份占其持股比例高达97.94%。
《每日经济新闻》记者发现，尔康制药实控人发布减持计划的背后是公司近三年持续亏损的净利润，公司传统医药主业收入也是连续五年收缩。不过，因为公司新能源业务的放量，其2025年扭转了此前营收持续下降的态势。
实控人半年内第二次抛出减持计划
公司近三年持续亏损
2026年3月31日，创业板上市公司尔康制药发布公告称，公司控股股东、实际控制人帅放文先生计划在本公告发布之日起15个交易日后的3个月内（即2026年4月23日至2026年7月22日）减持不超过4200万股公司股份，占公司总股本的2.04%。以3月31日收盘价3.93元计算，4200万股市值达1.65亿元。
根据公告，帅放文目前持有尔康制药股份8.54亿股，占公司总股本的41.38%。不过，帅放文的股权比例质押较高。同花顺（300033）数据显示，帅放文质押的股份占其持股比例高达97.94%。
本次减持已是帅放文在半年内第二次抛出同等数量的减持计划。2025年9月，尔康制药曾披露控股股东减持公告，帅放文计划在2025年10月29日至2026年1月28日期间减持不超过4200万股，但最终在该轮减持计划期限届满后未实施任何减持操作。
与实控人减持计划相伴的是尔康制药承压的业绩表现。公司业绩预告显示，预计2025年全年归属于上市公司股东的净利润为亏损3.25亿元至3.85亿元。
公司解释称，2025年度预计亏损的主要原因系基于谨慎性原则对当前产能利用率不足，且综合当前市场环境及公司自身经营规划判断短期内难以恢复至合理水平的资产及部分存货进行了减值测试并计提相应的资产减值损失。
实际上，这并不是尔康制药的首次亏损。公司在2021年~2024年的净利润分别为-7.91亿元、0.46亿元、-1.95亿元、-3.73亿元。除了2022年盈利0.46亿元外，2021年以来的其他年份均呈现较大亏损。
在“2014胡润百富榜”中，尔康制药董事长帅放文及其家族以95亿元的财富跃居湖南首富，在富豪榜中排第177名。随着尔康制药业绩不佳，公司实控人帅放文的财富也大幅缩水。根据《胡润百富榜》的数据，从2015年至2021年，帅放文夫妇的财富依次为210亿元、145亿元、135亿元、57亿元、67亿元、65亿元和55亿元，总体呈下滑趋势。
传统主业连续五年收缩
新能源业务2025年营收增速转正
与亏损相伴的是，公司2019年至2024年持续下降的营业收入。公司营业收入从2019年的27.44亿元逐年下降至2024年的11.40亿元。不过，公司在2025年扭转了此前营收持续下降的态势，2025年前三季度，公司实现营业收入10.06亿元，同比增长17.81%。
公司在业绩预告中称，公司主营业务较2024年同期增长并呈现稳健向好态势。主要系受益于尼日利亚锂矿选矿厂项目投产运营，公司锂精粉业务在本报告期内稳定产出并实现营业收入超过2亿元。作为碳酸锂生产的核心原料，锂精粉产品受益于报告期内碳酸锂市场行情整体向好，产销顺畅，成为公司新的利润增长点。同时，公司经营活动现金流持续充裕，经营活动产生的现金流量净额较2024年同期大幅增长。
《每日经济新闻》记者发现，尔康制药在2025年上半年新能源行业的营业收入为1.27亿元，占比为18.57%；而在2024年仅为999.16万元，占比为0.88%。不过，公司的医药行业收入在2025年上半年仍呈现收缩态势，为5.41亿元，较2024年上半年的6.08亿元下滑11%。
那么，在公司近几年持续亏损和控股股东减持的背景下，公司的传统医药业务能否扭转此前持续下滑的态势？后期公司的新能源业务的发展又能否抵消医药业务下滑带来的负面影响？公司控股股东的质押平仓风险如何？对此，《每日经济新闻》记者向公司发送了采访邮件，但截至发稿尚未收到回复。
公开资料显示，尔康制药主营业务为：辅料、原料药、成品药、新能源材料的生产和销售。
从股价走势来看，截至4月2日，尔康制药股价报收4.02元/股，总市值约为82.92亿元。从2015年的历史高点以来，公司股价最大跌幅达到90%。
2017年5月，有自媒体在网上发文质疑尔康制药涉嫌财务舞弊。财务造假的消息被爆出后，尔康制药股价连遭5个跌停后，股价一蹶不振。
2018年6月，尔康制药收到湖南证监局的行政处罚决定书，经过查实，2015年和2016年，尔康制药两年来虚增营收2.73亿元，虚增净利润2.48亿元。对此，湖南证监局对尔康制药处以60万元罚款，对公司直接负责的主管人员帅放文、刘爱军给予警告，并分别被处以30万元罚款，其他相关责任人员一并被罚。
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